Résultats Samsung : la période difficile n’est pas encore passée

Samsung a communiqué ses résultats pour le premier trimestre 2015. L’entreprise n’a pas réussi à redresser son chiffre d’affaires. La mobilité ne parvient pas à redevenir un apporteur d’affaires comme il l’était précédemment. Les semiconducteurs restent le premier facteur de profitabilité.

La Rédac LesMobiles - publié le 29/04/2015 à 17h19

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Fin avril, les résultats des différents constructeurs tombent. Et les études sur le marché des smartphones avec. Hier, nous avons commenté les résultats d’Apple, meilleurs qu’attendu. Plus tôt dans la journée, une étude replaçait Samsung en tête du marché des smartphones sur le début de l’année 2015, au moins en volume. Cependant, en valeur, cette première place a quelques difficultés à se faire sentir. Car les chiffres du groupe coréen sont toujours en berne, loin d’égaler les volumes du début d’année dernière, confirmant ainsi l’impression que nous avions à la lecture de l’étude de Strategy Analytics.


Le Galaxy S6 influencera le chiffre d'affaires de Samsung le trimestre prochain...

Un chiffre d'affaires réalisé sur l'entrée de gamme ?

Sur le premier trimestre 2015, le groupe Samsung Electronics a réalisé un chiffre d’affaires de 39,8 milliards d’euros, en recul de 12 % par rapport au même trimestre l’année précédente. La division semi-conducteurs réalise un chiffre d’affaires de 14,45 milliards d’euros, en très bonne progression par rapport à l’année dernière, notamment grâce à la vente de mémoire. La division mobile (hors tablette et informatique) a réalisé un chiffre d’affaires de 21 milliards d’euros, en recul de 20 % et de 0,1 % par rapport, respectivement, au premier et au dernier trimestre 2014.

Des chiffres intéressants à comparer à ceux de l’étude de Strategy Analytics qui explique que Samsung a vendu 83,2 millions de smartphones sur cette période, contre 74,5 millions sur les trois précédents et 89 millions entre janvier et mars 2014. Vous voyez donc bien que si la baisse annuelle est logique, il s’avère que Samsung a vendu plus de mobiles début 2015, mais n’en a pas profité pour renforcer son chiffre d’affaires. Une explication possible : le volume cette année est essentiellement constitué de mobiles entrée de gamme (Core Prime, Grand Prime, etc.). Les Galaxy Note 4 et Note Edge semblent donc ne plus se vendre... Samsung indique également que les opérateurs ont diminué leurs investissements.

Les semi-conducteurs : première source de profit

Le groupe réalise un résultat d’exploitation de 5 milliards d’euros. 57 % de cette somme provient de la division semi-conducteurs (incluant les écrans, les chipsets et la mémoire flash). Le reste provient de la division mobile, la vente de produits high-tech grand public (télévision, home-cinéma, PC, disques durs externes) étant tout juste bénéficiaire. Comme en fin d’année dernière, la fabrication de composant est devenue l’activité la plus lucrative de Samsung. Notez que les profits de la division mobile sont en progression vis-à-vis du trimestre précédent, mais est loin d’atteindre le niveau de profitabilité du début 2014 : le résultat d’exploitation réalisé par les téléphones a reculé de 57 %.

Les projections de Samsung sur la partie mobile sont évidemment bonnes, puisque le Galaxy S6 sera vendu sur l’ensemble du trimestre suivant. Si les ventes ne vont pas exploser en volume (elles devraient même stagner), le chiffre d’affaires devrait largement augmenter grâce au prix de vente élevé du flagship. Samsung s’attend également à un recul des ventes sur l’entrée et le milieu de gamme. Côté semi-conducteur, la croissance sur le reste de l’année sera tirée par la fabrication de chipsets gravés en 14 nm FinFET. La demande en mémoire flash (et notamment en RAM LPDDR4) devrait rester très bonne. Logiquement, cette division devrait continuer à grossir. Finira-t-elle par s’imposer ? Ce ne serait pas très étonnant.

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